Риски инвестирования в фондовый рынок РФ

2022 год для российского фондового рынка выдался максимально сложным. Мы увидели падение рынка почти на 42% (ссылка). И в этой статье я хочу затронуть важную тему для инвесторов – какие сейчас есть риски инвестирования в российский фондовый рынок.

В статье мы затронем такие риски как:

• Снижение объема торгов;
• Санкции. Эмбарго и потолок цен на энергоресурсы из РФ;
• Снижение ВВП;
• СВО;
• Делистинг;
• Невыплата дивидендов.

Давайте подробно рассмотрим риски инвестирования, которые угрожают инвесторам.

Снижение объема торгов

Объемом торгов называется количество акций или других ценных бумаг, по которым были совершены торговые операции за определенный период. Объем является одним из основных показателей.

Как мы можем видеть по графику (ссылка), объемы торгов на ММВБ упали в два раза. Это говорит нам о том, что сейчас сделок стало в два раза меньше, чем было до начала СВО. Следовательно, на российском фондовом рынке стало в два раза меньше денег в обороте. И конечно мы не можем забывать о замороженных иностранных активах (ссылка), которые составляют более 312 млрд долларов. Как только иностранных инвесторов выпустят из нашего рынка – начнется большая распродажа активов. И это конечно приведет к снижению стоимости ценных бумаг. Из этого можно сделать вывод – при сильном падении объема торгов думаю не стоит ждать резкого роста российского рынка. И запертые иностранные инвесторы на нашем рынке, внушают опасение инвесторам из других стран. Логично, что инвесторы будут бояться инвестировать в экономику страны, которая может в один день заморозить все ваши активы. Как мы видим по отчетам Московской Биржа (ссылка), количество частных инвесторов растет. Но как я писал выше – объемы упали. Это говорит нам о том, что это просто открытые счета, без активных торговых действий. Российские инвесторы напуганы ситуацией и сейчас не стремятся инвестировать в российский фондовый рынок. Это конечно связанно с условиями сильной неопределённости, что в свою очередь вызывает страх у инвесторов.   

Санкции. Эмбарго и потолок цен на энергоресурсы из РФ

5 декабря 2022 вступил в силу решение ЕК о максимальной цене на нефть из РФ. Суть данного решения в следующем – стоимость барреля нефти не может превышать определенную величину. Данное решение является крайне негативным для фондового рынка и нашей экономики в целом. Давайте подробно разберем, почему потолок стоимости негативно влияет на наш фондовый рынок. Первое – ограничение цены продажи снижает доход наших нефтяных компаний. А это прямо влияет на дивидендную политику. Чем меньше доходы, тем меньше дивиденды. Из этого следует, что акции нефтяных компаний РФ должны терять свою привлекательность, так как есть риск снижения дивидендных выплат. А это прямо приводит к отсутствию роста стоимости акций нефтяных компаний, либо даже к снижению стоимости ценных бумаг. Согласно официальным данным (ссылка), доля доходов от продажи нефти и газа составляет в нашем бюджете выше 40%. Это колоссальна цифра. Согласно официальной информации (ссылка),  бюджет РФ составлялся исходя из стоимости барреля нефти в размере 67$. И ограничение потолком цены на нефть крайне болезненно ударит по и так пострадавшему бюджету. Снижение нефтегазовых доходов может повлечь за собой каскад негативных последствий, по принципу домино. Колоссальный негативный фон, несут в себе западные экономические санкции. В одной статье невозможно раскрыть всю их суть, но влияние они оказывают невероятно негативное.     

Снижение ВВП

Согласно официальной статистике (ссылка),  наше ВВП снизилось примерно на 3%. Но европейские санкции имеют длительный накопительный эффект. Это говорит о том, что с каждым месяцем наша экономика будет сталкиваться с новыми трудностями. В настоящее время и так шквал трудностей. Компании не могут купить за рубежом необходимые компоненты для производства. Невозможно приобрести запчасти для оборудования и так далее. Всё то приводит к снижению ВВП. А снижение ВВП является основным показателем экономики. Снижение ВВП подсвечивает большое количество негативных эффектов. Я могу очень просто обрисовать данную картину. Мы стали меньше производить, следовательно меньше рабочих мест, меньше денег в экономике – экономика начинает стагнировать. И если у частных инверторов становиться меньше денег, следовательно они и инвестировать будут меньше, что приводит к снижению объемов. Вот и замкнулся наш круг.    

Специальная военная операция

СВО так же не добавляет оптимизма в российский фондовой рынок. Хочу напомнить, что после начала СВО российский фондовый рынок закрывался на несколько месяц. В начале СВО на бирже была сильная паника и инвесторы распродавали свои активы зачастую по низкой стоимости, лишь бы вытащить наличность. После возобновления торгов на российском фондовом рынке инвесторы увидели так же много негативных моментов, например заморозка иностранных ценных бумаг (фонды и т.д.). И как следствие мы видим низкие объемы торгов. 21.09.2022 так же не добавило оптимизма в рынок. Снова начались спонтанные продажи. После объявления частичной мобилизации объемы торгов сильно упали.

Делистинг

Делистинг – это исключение ценных бумаг компании из котировального списка фондовой биржи. Мы это могли видеть на примере ПАО «Детский мир» (ссылка). Делистинг является конечно негативной новостью для инвесторов. И если количество делистинга на российском рынке будет увеличиваться, это будет негативным фоном для инвесторов.

Невыплата дивидендов

Середина 2022 года по невыплате дивидендов была рекордной. Практически все компании отказались от выплат дивидендов. Это было крайне негативной новостью для инвесторов. Среди инвесторов я думаю, что преобладают те, которые инвестируют на долгий срок и дивидендная доходность является для них ключевой. Но к осени, мы увидели, что некоторые компании стали выплачивать дивиденды. Нужно смотреть, будут ли к концу года выплачивать дивиденды нефтяные компании. Это будет сильным сигналом для инвесторов. Я думаю, что нефтяники выплачивать дивиденды будут.

Какие из этого можно сделать выводы. В настоящий момент есть большое количество негативных факторов, которые несут в себе риски инвестирования, которые сдерживают рост стоимости российских ценных бумаг. К ним относиться: санкции, СВО, снижение объема торгов, делистинг и дивидендная политика компаний. Все эти риски тесно связаны друг с другом и большинство из них вытекает друг из друга. Я не могу прямо заявить какой из рисков самый негативный, но их совокупность должна делать инвесторов максимально осторожными и внимательными. Так же хочу отметить, что российский рынок не сломался, торги идут и дивиденды выплачиваются. В следующей статье я напишу, какие есть позитивные моменты на российском фондовом рынке.

Буду рад комментариям и до встречи в новых статьях!